El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció que, a partir de enero de 2026, las bandas de flotación del dólar oficial comenzarán a ajustarse mensualmente en función del último dato de inflación publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). De esta manera, tanto el techo como el piso del esquema cambiario evolucionarán al ritmo de la inflación doméstica, según informó la entidad monetaria.

La medida forma parte de una nueva fase del programa monetario presentada este lunes por el BCRA, presidido por Santiago Bausili, cuyo objetivo central es “alcanzar la convergencia de la inflación doméstica al nivel de inflación internacional”, en un contexto de normalización macroeconómica y de fortalecimiento del programa económico.

Desde la entidad destacaron que el esquema de flotación administrada continuará cumpliendo su función de limitar movimientos bruscos y extremos en el tipo de cambio. No obstante, aclararon que, al no ajustarse por la inflación de Estados Unidos, el techo de la banda tenderá a incrementarse en términos reales a lo largo del tiempo.

Foco en la acumulación de reservas

Otro de los ejes centrales del anuncio fue el lanzamiento de un programa “consistente” de acumulación de reservas internacionales, en línea con los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que insiste en el fortalecimiento del frente externo mediante la compra de divisas.

Según detalló el BCRA, a partir del 1 de enero de 2026 se pondrá en marcha un esquema de acumulación de reservas acorde a la evolución de la demanda de dinero y la liquidez del mercado cambiario. En ese marco, se proyecta un aumento de la base monetaria del 4,2% actual al 4,8% del Producto Bruto Interno (PBI) hacia diciembre de 2026.

Ese crecimiento permitiría adquirir alrededor de 10.000 millones de dólares, siempre que exista oferta suficiente en la balanza de pagos. Además, si la demanda de dinero se incrementa en un punto del PBI, el monto de compras podría escalar hasta los 17.000 millones de dólares, sin necesidad de recurrir a una esterilización sostenida.

El Central precisó que el monto diario de intervención se alineará con una participación equivalente al 5% del volumen diario del mercado de cambios, aunque se reservará la posibilidad de realizar compras en bloque para no afectar la estabilidad ni el normal funcionamiento del mercado.

Política monetaria y encajes

En cuanto a la política monetaria, la autoridad monetaria aclaró que las decisiones se adoptarán en función de la evolución de la inflación, su relación con el nivel de actividad y las condiciones financieras que determinan la demanda de dinero. Mientras la inflación local se mantenga por encima de la internacional, el BCRA sostendrá un sesgo monetario contractivo, con una oferta monetaria que crezca a un ritmo menor que la demanda.

Respecto de los encajes bancarios, el organismo ratificó la continuidad del proceso de normalización gradual, señalando que cualquier modificación se implementará de manera consistente con la estabilidad de precios y la recuperación de la intermediación financiera.

Finalmente, el Banco Central anticipó un ciclo de expansión de la actividad económica y del crédito al sector privado, impulsado por incentivos de mercado que favorecen la inversión, las exportaciones y el consumo, en un escenario de mayor previsibilidad macroeconómica de cara a 2026.